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融資融券是什么意思?什么是融資融券?

2015年4月30日  19:06:06   來源:網友   編輯:168炒股學習網    閱讀:3083人次

  融資融券是什么意思?什么是融資融券?

  “融資融券”又稱“證券信用交易”,包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。

  融資是借錢買證券,證券公司借款給客戶購買證券,客戶到期償還本息,客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”;

  融券是借證券來賣,然后以證券歸還,證券公司出借證券給客戶出售,客戶到期返還相同種類和數量的證券并支付利息,客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。

  目前國際上流行的融資融券模式基本有四種:證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結算公司授信的模式。

  融資融券放開后有什么好處?

  1、發揮價格穩定器的作用:

  在完善的市場體系下,信用交易制度能發揮價格穩定器的作用,即當市場過度投機或者做莊導致某一股票價格暴漲時,投資者可通過融券賣出方式沽出股票,從而促使股價下跌;反之,當某一股票價值低估時,投資者可通過融資買進方式購入股票,從而促使股價上漲。

  2、有效緩解市場的資金壓力:

  對于證券公司的融資渠道現在可以有基金等多種方式,所以融資的放開和銀行資金的入市也會分兩步走。在股市低迷時期,對于基金這類需要資金調節的機構來說,不僅能解燃眉之急,也會帶來相當不錯的投資收益。

  3、刺激A股市場活躍:

  融資融券業務有利于市場交投的活躍,利用場內存量資金放大效應也是刺激A股市場活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認為,融資融券業務有利于增加股票市場的流通性。

  4、改善券商生存環境:

  融資融券業務除了可以為券商帶來數量不菲的傭金收入和息差收益外,還可以衍生出很多產品創新機會,并為自營業務降低成本和套期保值提供了可能。

  5、多層次證券市場的基礎:

  融資融券制度是現代多層次證券市場的基礎,也是解決新老劃斷之后必然出現的結構性供求失衡的配套政策。

  融資融券和做空機制、股指期貨等是配套聯在一起的,將會同時為資金規模和市場風險帶來巨大的放大效應。在不完善的市場體系下信用交易不僅不會起到價格穩定器的作用,反而會進一步加劇市場波動。風險表現在兩方面,其一,透支比例過大,一旦股價下跌,其損失會加倍;其二,當大盤指數走熊時,信用交易有助跌作用。

  什么樣的股票可以成為融資融券的對象呢?

  據深交所提供的測試方案看,深圳100指數的相關成份股以及深圳100ETF將成為融資融券的對象。

  據了解,可以融資買入的股票,包括所有的深圳100指數成份股以及深圳100ETF;而可以融券賣出的股票,根據測試方案,僅有G萬科(000002,收盤價5.86元)和深圳100ETF可以融券賣出。

  業內人士認為,由于上述股票僅為測試所用,并不一定是最終名單。但很可能將在深圳100指數成份股中確定最后的名單,當中一些明顯的莊股或者流通市值、流通股本不能達到要求的個股將被剔除。

  融資融券業務:是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券、出借證券供其賣出的經營活動。客戶向證券公司借入資金買入證券、借入證券賣出的交易活動,則稱為融資融券交易,又稱信用交易。融資融券業務是對證券公司而言的,融資融券交易則是對證券公司的客戶,也就是投資者而言的。

  融資融券交易又分為融資交易和融券交易兩類。投資者向證券公司借入資金買入證券,為融資交易;投資者向證券公司借入證券賣出,為融券交易。

  融資融券交易與普通證券交易有什么區別呢?

  一是投資者從事普通證券交易,買入證券時,必須事先有足額資金;賣出證券時,則必須有足額證券。而從事融資融券交易則不同,投資者預測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時,可以向證券公司借入資金買入證券;預測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時,則可以向證券公司借入證券賣出。

  二是投資者從事普通證券交易時,其與證券公司之間只存在委托買賣的關系,因此不需要向證券公司提供擔保;而從事融資融券交易時,其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關系,還存在資金或證券的借貸關系,因此還要事先以現金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金,并將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司,作為擔保物。

  三是投資者從事普通證券交易時,風險完全由其自行承擔,可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券;而從事融資融券交易時,如不能按時、足額償還資金或證券,還會給證券公司帶來風險,所以投資者只能在與證券公司約定的范圍內買賣證券。

  目前》國際上流行的融資融券模式基本有四種:證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結算公司授信的模式。

  融資融券的擔保品

  主要包括現金、上證所掛牌交易基金和債券、股票等三類。其中,股票擔保品須滿足上市交易滿三個月,流通股本不低于2億股,流通市值不低于10億元等一系列條件。對于實行信用交易的證券范圍,《細則》征求意見稿規定,可融資買入證券僅限于可充當擔保品的證券及交易所認可的其他證券;可融券賣出證券僅包括在上證所掛牌交易滿三個月的ETF及交易所認可的其他證券。保證金比例方面,融資買入ET F和國債的初始保證金率為125%,維持保證金率為115%;融券賣出ETF的初始保證金率為125%,維持保證金率為115%;融資買入其他證券的初始保證金率為150%,維持保證金率為125%。

  融資融券的基本功能是什么?

  融資融券交易具有四大基本功能:一是價格發現功能,使證券價格能更充分地反映證券的內在價值;二是市場穩定功能,有助于市場內在的價格穩定機制的形成;三是流動性增強功能,有利于活躍相關證券的交易;四是風險管理功能,為投資者提供了一種規避市場風險的工具。

  融資融券對股市有什么影響?

  首先,,融資融券可以為投資者提供融資,必然給證券市場帶來新的資金增量,這會對證券市場產生積極的推動作用。存量資金的增加有利于活躍證券市場,但融資融券可能助漲也可能助跌,增大市場波動,進而可能助長市場的投機氣氛。

  其次,融資融券為投資者提供了做空機制,徹底結束了單邊市,只要認為股價高估了,可以做空賣出,對股價的單邊上行構成了阻力,既給投資者提供了獲利的金融工具,又有利于股價向真實價值靠攏。融資融券的做空機制也為后期即將推出的股指期貨打好鋪墊。

  再次,融資融券業務一旦開展,給證券公司帶來更多的業務機會,交易量的增加會增大證券公司的經紀業務收入,將對證券市場的發展產生一定的促進作用。

  最后,我們應該謹慎融資融券的推行可能帶來的風險問題,比如信用風險,客戶通過信用融入資金進行杠桿交易,如果由于股市劇烈波動導致客戶發生爆倉事件,相應的違約風險也不容忽視。

  融資融券可縮短熊市持續的時間在指數下跌到2000點附近時,推出融資融券會給股市帶來什么變化呢?很顯然,指數從6124點跌下來,大部分投資者被深度套牢,相信大部分人都有低位補倉的意愿。假如管理層在2000點附近推出融資融券,相信市場上融資買入股票的投資者會多于融券賣出的人。融資融券推出雖不能改變市場中長期趨勢,但可以縮短股市調整的時間,它的價格發現功能有助于股市回歸到正常的價值區間

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